8月份，MLF降息后，LPR也有所下降，并呈现出非对称的降息全国银行间同业拆借中心22日公布，一年期LPR为3.65%，较上期下跌5个基点，今年以来已下跌15个基点，5年期LPR为4.30%，较上期下降15个基点今年，它已经下降了35个基点

专家表示，LPR的下降将对贷款利率起到引导作用，支持信贷有效需求的恢复，促进企业综合融资成本和个人消费信贷成本的降低。

刺激信贷需求

在MLF操作利率和LPR下降的引导下，信贷市场利率将出现新一轮快速下行东方金诚首席宏观分析师王庆表示，8月LPR的回落体现了宽信贷提振有效信贷需求，支持稳增长的政策意图

除了作为报价基准的MLF操作利率的牵引，专家分析，8月LPR的下跌也反映了两方面因素的影响:银行负债成本压力减轻，为LPR的下跌创造了条件，目前，有效信贷需求不足，信贷供求格局的变化推动LPR下滑。

民生银行首席经济学家文彬表示，今年以来，银行债务压力减轻，信贷领域供求格局发生变化，增强了金融机构惠及实体经济的意愿和能力，推动新增贷款利率在低位进一步走低。

在光大证券首席收入分析师张旭看来，LPR的下降有利于刺激新增信贷需求，从而促进货币信贷平稳适度增长"实证结果表明，信贷增长对LPR的变化非常敏感."张旭表示，8月份1年期LPR和5年期LPR分别下降5个基点和15个基点，预示着本月新增信贷或将迎来较高增长

不对称降息有着深刻的含义。

LPR呈现非对称降息，体现了提振中长期信贷需求，稳定房地产市场的政策意图。

" LPR是贷款利率的定价基准."光大证券首席宏观经济学家高瑞东分析，一年期LPR下行将带动消费贷款和短期经营性贷款利率下行，LPR未来5年的下行趋势将压低抵押贷款，中长期贷款的利率。

平安证券首席经济学家钟表示，LPR 5年多的下跌，一个重要着力点是稳定房地产，引导房贷利率进一步下行，也有助于降低中长期贷款利率，更好地支持制造业投资和基础设施投资。

2022年以来，新增人民币贷款短期化特征明显，存在使用票据和短期贷款的现象中信证券首席经济学家黄表示，LPR的非对称下降不仅可以促进贷款总量的稳定增长，还可以引导新增信贷结构的改善

仍有下跌空间。

一些机构人士和专家认为，政策利率和LPR仍有下降空间。

LPR今年仍有一定的下跌空间，尤其是LPR 5年期国债，可能会下跌15至20个基点王庆分析，一方面，疫情影响下，消费修复温和，房地产将低位运行一段时间，另一方面，预计下半年国内整体物价形势将保持稳定，扣除食品和能源价格后的核心CPI同比涨幅将维持在2.0%以下的较低水平，不会对宏观政策构成较大制约

也有专家认为，伴随着经济增长动力的减弱，美联储等海外主要央行的政策调整可能会发生变化，中国宏观调控面临的外部约束有望得到缓解。

从降低债务成本的角度来看，高瑞东认为，LPR未来仍有下行的可能今年以来，1年期同业存单融资成本下降约70个基点，10年期国债收益率下降约20个基点不过，同期银行存款利率的下调幅度相对有限如果后续存款利率继续下行，或者再次下调政策利率和存款准备金率，LPR仍有望继续下行他说