每经AI快讯，民生证券5月7日发布研报，称维持广库科技推荐评级评级原因主要包括:1)公司短期业绩受疫情等多重因素影响出现波动，2)铌酸锂募投项目建设稳步推进，未来成长性巨大，3) Lidar业务蓄势待发，等待下游需求风险:下游光纤激光领域/光通信领域需求不及预期，铌酸锂生产线建设进度不及预期，薄膜铌酸锂发展不及预期，行业竞争加剧

AI:广库科技近一个月获得1家券商研报关注，增持1家。

事件概述:2022年4月25日，公司发布2022年第一季度报告。22Q1公司实现营业收入41亿元，同比下降96%，实现归母净利润0.23亿元，同比下降56%。扣非归母净利润0.13亿元，同比下降40.30%。公司短期业绩受疫情等多重因素影响出现波动:疫情层面，珠三角地区物流受到影响，进而在一定程度上影响公司的原料供应链，交付等环节。同时，疫情也影响公司部分生产环节的整体建设进度，包括铌酸锂募投项目。其次，经过去年下游光纤激光领域的高增长，目前行业进入去库存阶段，导致公司收入占比相对较高的光纤激光业务增速放缓。此外，部分原材料成本的上升和R&D费用的增加也对公司的利润产生了一定的影响。我们认为，未来随着下游光纤激光领域的结束，去库存需求将迎来边际改善，同时疫情的缓解将带动公司供应链，生产节奏和募投项目建设进度重回正轨，公司整体经营有望迎来显著改善。铌酸锂募投项目建设稳步推进，未来成长空间巨大:公司专注于铌酸锂电光调制器和芯片，应用领域集中在长距离骨干网相干通信，单波100/200Gbps超高速数据中心通信等。由于电信级传统块体材料铌酸锂调制器芯片设计难度大，工艺复杂，全球只有光库等三家公司可以批量供货，竞争格局良好。该公司有望在未来充分受益于其包装和测试。随着募投项目的持续推进，公司产能有望迎来大幅提升，有助于业绩加速释放。此外，在目前的行业前沿——薄膜铌酸锂领域，公司稳步前进，整体进度位居行业前列。展望未来，随着相干技术的进一步下沉，应用领域的不断拓展，以及薄膜铌酸锂的大规模应用带动成本下降，我们认为其市场空间有望进一步扩大至100亿人民币。激光雷达业务蓄势待发，静待下游需求:公司产品专注于激光雷达领域的高端1550nm光源方案，可提供传统光纤激光器和基于铒镱共掺光纤放大器的自研1550nm光源模组。目前进展顺利，已通过车辆法规认证，相关产品已小批量供应国内外部分重点厂家。未来下游需求旺盛，有望为公司提供进一步的业绩增量。投资建议:我们预计公司2022-2024年净利润分别为56/01/5亿元，对应的PE倍数为25X/20X/16X。公司作为国内稀缺的铌酸锂光芯片及器件供应商，未来将充分受益于薄膜铌酸锂带来的更大市场空间，以及国内替代带来的竞争格局改善机会。预计增产扩产将加速公司业绩的释放。同时，激光雷达业务持续推进，有望进一步拓宽公司未来增长空间，维持“推荐”评级。风险:下游光纤激光领域/光通信领域需求不及预期，铌酸锂生产线建设进度不及预期，薄膜铌酸锂发展不及预期，行业竞争加剧。